Премии Банка Швеции по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля за 2022 год удостоены американские экономисты Бен Бернанке, Дуглас Даймонд и Филип Дибвиг «за исследование банков и финансовых кризисов». Нобелевский комитет счел, что благодаря заслугам этих ученых, банковская система сейчас лучше готова к мировому финансовому кризису, чем в 2008 году.
Премия по экономике, в отличие от Нобелевских премий по физиологии и медицине, химии, физике, литературе и премии мира, была учреждена не самим Альфредом Нобелем, а Шведским национальным банком в 1968 году. Однако лауреатов экономической премии выбирает Шведская академия наук. Она руководствуется теми же правилами, что и при награждении выдающихся работ в других научных дисциплинах. В 2022 году премия в размере 10 млн шведских крон (около 900 тыс. долларов) будет поровну разделена между бывшим руководителем Федеральной резервной системы США Беном Бернанке, Дугласом Даймондом из Чикагского университета и Филипом Дибвигом из Университета Сент-Луиса.
Как отмечается в пресс-релизе Нобелевского комитета, исследования трех американских экономистов внесли вклад в понимание роли банков в экономике, особенно во время финансовых кризисов. Они прояснили, почему жизненно важно избегать краха банков.
— Финансовые кризисы и депрессии — это в своем роде худшее, что может случиться с экономикой, — сказал Джон Хасслер из комитета по присуждению премии в области экономических наук. — Эти события могут повториться. И нам нужно иметь представление о механизме, стоящем за ними, и о том, что с этим делать. И лауреаты этого года дали нам эти знания.
Чем отличились нобелиаты
Бывший глава ФРС США Бен Бернанке, сейчас работающий в институте Брукингса в Вашингтоне, в 1983 году исследовал роль банкротства банков во время Великой депрессии в США 1930-х годов. До работ Бернанке экономисты считали банкротство банков следствием, а не причиной экономического спада, и возлагали вину на ФРС за то, что она не напечатала достаточно денег, чтобы поддержать падающую экономику. Бернанке пришел к выводу, что нехватка денег в банках не может объяснить, почему депрессия была такой разрушительной и длилась так долго.
Бернанке также показал опасность банковской паники — когда одновременно большое количество людей забирают свои сбережения, и что именно крах банков приводит к дальнейшей экономической катастрофе, так как банки не способны выдавать кредиты, что обеспечило бы рост экономики.
Однако здесь есть конфликт интересов: вкладчики хотят иметь быстрый доступ к своим деньгам, в то время как предприятия должны знать, что их не заставят досрочно погашать кредиты. В своих исследованиях Даймонд и Дибвиг показывают, как банки решают эту проблему, позволяя вкладчикам забрать средства, когда они того пожелают, а также предлагая заемщикам долгосрочные кредиты. Чтобы не произошло краха кредитного учреждения в результате массового оттока средств, специалисты предложили страхование депозитов правительством.
Даймонд указал на еще одну социально важную функцию банков. Будучи посредниками между вкладчиками и заемщиками, банки точнее оценивают кредитоспособность заемщиков (его способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором), а также способны обеспечить более выгодные инвестиции.
Член Совета Ассоциации белорусских банков, независимый директор Альфа-Банк (Беларусь) Андрей Жишкевич считает, что исследования нобелевских лауреатов подтверждают простую истину: устойчивость банковской системы — это устойчивость всей экономики. «Банковская паника и последующее банкротство банковского сектора приводит к резкому краху механизма финансового посредничества (трансформации сбережений в инвестиции)», — пояснил он.
По словам эксперта, «речь идет не только о разовом снижении ресурсной базы банков как таковой (чему можно противостоять простой эмиссией)».
— Долгосрочные отношения конкретного банка с его заемщиками представляют собой дополнительный важный капитал знаний (банк глубоко оценивает риски заемщиков, знает их бизнес), который по сути разрушается, как только финансовое учреждение банкротится, и не может быть быстро восстановлен даже простой передачей информации о заемщике другому банку, — сказал Жишкевич.
Работы экономистов актуальны сегодня?
Благодаря трудам Бернанке, Даймонда и Дибвига мировой финансовый кризис 2008 года не обернулся депрессией, отметил Нобелевский комитет, и до сих пор работы ученых помогают властям при оценке рисков и настройке регулирования. Все это дает надежду на то, что нынешние проблемы в мировой экономике будут преодолены без подобных финансовых шоков.
— Мы намного лучше подготовлены сейчас. Перед кризисом 2008 года не было общего представления о том, насколько уязвима финансовая система для разного рода неожиданностей, — считает Даймонд.
Тем не менее, готовность не исключает кризиса, предупредил ученый. У банков достаточно капитала и лучше управление рисками, но беда может прийти из любого самого дальнего от обывателя закоулка финансовой системы.
Первый звонок уже прозвучал — в Великобритании. Даймонд привел его в пример.
Как сообщает Би-би-си, Банк Англии вынужден спасать пенсионные фонды, после того как новое правительство пробило дыру в бюджете и отказалось объяснять, как собирается сводить концы с концами. Доверие к фунту и цены госдолга рухнули, пенсионные фонды столкнулись с дефицитом наличности для оплаты страховки своих вложений, и центробанк вот уже вторую неделю ежедневно печатает до 5 млрд фунтов, чтобы давший крен корабль не перевернулся.
Многие аналитики полагают, что Федеральная резервная система США ФРС должна умерить темпы ужесточения монетарной политики, чтобы избежать потрясений на финансовых рынках.
Бен Бернанке отметил, что Федрезерву брошен «очень трудный вызов», заключающийся в необходимости попытаться обеспечить «мягкую посадку» в экономике (замедление экономики настолько, чтобы ослабить инфляцию, но не вызвать рецессии).
Бернанке не советует корректировать финансовую стабильность с помощью ставок. Он отметил, что «первой линией обороны» является строгое регулирование. «Я не думаю, что мы понимаем это достаточно хорошо, чтобы пытаться откорректировать финансовую стабильность с помощью денежно-кредитной политики», — сказал он.
Андрей Жишкевич оценивает нынешнюю ситуацию в банковской системе Беларуси как «более спокойную, чем весной, когда банки массово попадали под санкции и не понятно было, как им работать дальше».
«Сейчас в целом какая-никакая определенность появилась. Плюс ликвидность в системе повышенная — это тоже успокаивает», — отмечает банкир. А что касается будущего, то его «трудно предугадать».
