За девять месяцев 2022 года белорусская экономика сократилась на 4,7% в годовом исчислении. По итогам октября ожидается прибавка на 0,3 процентных пункта. «Не очень бурный, но стабильный рост» экономики продолжится в ноябре и декабре, утверждают в правительстве. Этому благоволит ситуация с экспортом и платежным балансом. Однако есть и проблемные моменты – высокая инфляция и рост простроченной дебиторской задолженности. Аналитики агентства Fitch считают, что белорусской экономике будет сложно справиться с рядом сложностей.
Что происходит с экономикой
Премьер-министр Роман Головченко прогнозирует до конца 2022 года «не очень бурный, но стабильный и уверенный рост» белорусской экономики. При этом посоветовал принимать во внимание высокую базу прошлого года, на которую сейчас «тяжело ориентироваться».
— Валовой внутренний продукт страны прирастает: если в сентябре мы прибавили 0,2 процентных пункта, в октябре ожидаем прибавку еще 0,3 п.п. и собираемся расти вплоть до конца года. Рост, может быть, будет не очень бурный, но зато стабильный и уверенный, — сказал Головченко. Таким образом за январь-октябрь 2022 года прогнозируется снижение ВВП на 4,4%.
В правительстве Беларуси довольны показателями экспорта товаров, который растет с апреля. «В августе превышен уровень 2021 года в деньгах», — уточнил Головченко. Хотя в марте под реальную угрозу была поставлена практически половина белорусского экспорта, были трудности с перевозкой, расчетами и так далее. Планировалось, что по США, странам ЕС и Украине экспортный недобор составит 16 млрд долларов. По факту же недобрали 6,1 млрд долларов, из них 5,2 млрд удалось переориентировать на другие рынки, отметил премьер.
Сальдо внешней торговли товарами и услугами в октябре достигло 3,5 млрд долларов, а в ноябре эта цифра может увеличиться до 4 млрд.
— В платежном балансе страны это чистый приток валюты, который, соответственно, не давит на курс, на золотовалютные резервы, на финансовую стабильность. Это такой чистый заработок, — сказал Головченко.
Кроме того, снижается долговая нагрузка на предприятия.
— То есть потока средств предприятий достаточно для того, чтобы ускоренными темпами гасить свою задолженность по кредитам и займам, — пояснил он.
Однако наряду с положительными тенденциями в экономике есть и некоторые проблемы, беспокоящие правительство. Например, рост просроченной внешней дебиторской задолженности.
– Мы понимаем, что есть нормальная дебиторская внешняя задолженность. Это авансы, которые перечислены поставщикам, отсрочки платежей, которые пока не поступили. Но есть и просроченная задолженность. В большей степени она связана с тем, что деньги ходят пока не так быстро, как нам хотелось бы. Эта проблема находится под контролем, и она не оказывает какого-то угнетающего или дестабилизирующего воздействия на работу. У кого-то есть эти отдельные проблемы. Я уверен, мы их решим, — сказал премьер.
Еще один проблемный момент – это высокая инфляция. В сентябре 2022 года годовой прирост потребительских цен составил 17,4%. За 25 дней октября индекс потребительских цен снизился на 1 процентный пункт. Роман Головченко считает, что благодаря принятым мерам в дальнейшем инфляция еще больше замедлится. «Держать инфляцию под контролем, я думаю, получится неплохо», — сказал он.
Что касается новых мер по ценовому регулированию, то Головченко считает, что бизнесу, производителям, торговле понадобилось некоторое время, чтобы вникнуть в изменения и перестроить свою работу. Он полагает, что сложности у некоторых субъектов хозяйствования носят больше психологический характер.
— На первом этапе было определенное потрясение, волнение, как и что. Это нормальные эмоциональные реакции, — заметил премьер. — Мы видим, что там, где крупные субъекты (производство, торговля), они уже полностью адаптировались и подстроились под новые правила, уже спокойно по ним работают. Более мелкий сегмент медленнее входит в ситуацию. В том числе, как бы это ни звучало резко, многим трудно смириться, что раньше накручивали 100–200% на товар, а теперь должны накручивать 30–50%. «А как же я буду жить?». Реальный сектор экономики, в том числе частное производство, живет с рентабельностью 7-10% и считает это нормальным, 15% — это, как говорится, за счастье. Думаю, предприниматели, торговля, производители будут усиленно работать над затратами. Это очень важная составляющая формирования себестоимости и соответственно цены. Да, у кого-то, может, станет меньше офис, у кого-то вместо секретаря на каждого руководителя будет один секретарь на всех и так далее.
Какие инфляционные ожидания
Участники банковского сектора считают, что снижение темпов инфляции может побудить Нацбанк Беларуси снизить ставку рефинансирования, которая сейчас составляет 12% годовых.
Действительно, в III квартале 2022 года отмечалось замедление инфляции. По данным Нацбанка, «снижению интенсивности инфляции содействовало укрепление белорусского рубля, консервативное поведение отечественных потребителей, замедление инфляционных процессов в Российской Федерации, а также стабилизация цен на сырьевые и продовольственные товары на мировых рынках».
В то же время сохраняется проинфляционное воздействие продолжающейся перестройки производственно-логистических цепочек. Помимо этого, инфляционные ожидания, несмотря на их снижение, остаются повышенными и по-прежнему являются основным внутренним фактором инфляции, отметил банковский регулятор.
По данным Нацбанка, инфляционные ожидания белорусов в III квартале 2022 года на фоне стабильной ситуации на валютном и депозитном рынках снизились. Так, ожидаемая населением в следующие 12 месяцев инфляция в сентябре 2022 года составила 14% (15,7% в июне 2022 года).
Несколько другие динамика и показатели наблюдаются в России. Там годовая инфляция на 17 октября, как следует из данных Росстата, замедлилась до 13,1% с 13,36% на 10 октября, 14,3% на конец августа и 15,1% на конец июля.
А вот инфляционные ожидания россиян в октябре продолжили рост, увеличившись до 12,8%, следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России. В сентябре инфляционные ожидания населения выросли до 12,5% с 12% в августе, вернувшись на апрельский уровень.
Инфляционные ожидания — один из важных факторов, которые Центробанк РФ учитывает при принятии решения по ставке.
Совет директоров Банка России 28 октября принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Текущие темпы прироста потребительских цен в целом остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Инфляционные ожидания населения и бизнеса находятся на повышенном уровне и несколько выросли по сравнению с летними месяцами, говорится в пояснении регулятора. Прогноз по инфляции на конец 2022 года уточнен до 12–13% и учитывает в том числе перенос сроков индексации тарифов ЖКХ.
Как аналитики оценивают ситуацию в экономике Беларуси
Международное рейтинговое агентство Fitch ожидает, что экономика Беларуси продолжит сокращаться в 2023 и 2024 годах. В течение этого времени будет происходить перенаправление торговых потоков. Высокие цены на сырьевые товары дают белорусским производителям шанс на диверсификацию поставок и покрытие растущих затрат, но при снижении цен их положение может оказаться под угрозой. Наращивание складских запасов усиливает финансовое давление на госпредприятия, которые сохраняют занятость и зарплаты.
— Перспективы для инвестиций кажутся плохими, структурные реформы приостановлены, квалифицированные работники покинули страну, а политика создает риски для макрофинансовых условий, — считают аналитики агентства.
Денежно-кредитная политика Беларуси «относительно свободна и ориентирована на поддержку экономического роста».
Fitch прогнозирует, что инфляция останется двузначной в течение следующих двух лет. «Новые правила ценообразования были введены в действие в октябре, но предыдущее использование аналогичной политики было неэффективным», пишут аналитики.
Дефицит бюджета сектора госуправления в 2022 году в агентстве оценивают 4% ВВП против 0,2% в 2021 году. Увеличение расходов бюджета связано, в том числе с выделением средств на проекты, которые ранее финансировались за счет международных финансовых организаций.
— Финансирование почти полностью осуществляется за счет внутренних облигаций в местной валюте со сроком погашения более одного года. Аналогичная стратегия финансирования, вероятно, будет реализована в следующем году, дополненная выпуском облигаций, номинированных в российских рублях, на российском рынке, — предполагают в Fitch.
В агентстве считают, что платежный баланс Беларуси хорошо справился с кризисными явлениями во внешней торговле – золотовалютные резервы за девять месяцев 2022 года сократились лишь на 0,9 млрд долларов, в том числе из-за снижения цен на золото на мировых рынках.
Счет текущих операций был с профицитом, поскольку более высокие цены на основные экспортные товары почти компенсировали сокращение объемов, в то время как импорт снижался более быстрыми темпами из-за санкций и сокращения внутренних доходов, резюмировали аналитики Fitch.
