В текущем году возможны любопытные изменения законодательства на двух важных сегментах финансового рынка Беларуси. Нацбанк предлагает разрешить повторную передачу имущества в лизинг. Таким образом расширится круг потенциальных потребителей имущества и поле деятельности для самих лизинговых организаций. Новые инициативы на рынке ценных бумаг направлены на стимулирование притока инвестиций в белорусскую экономику.
Лизинг
На 1 января 2023 года лизинговый портфель, по предварительным оценкам, составляет 7,4 млрд рублей. Из них 6,4 млрд рублей приходится на юридических лиц, 1 млрд – на физических лиц. По сравнению с 1 января 2022 года отмечено снижение портфеля среди юрлиц на примерно 90 млн рублей.
Вместе с тем рынок финансовой аренды Беларуси в значительной степени ориентирован именно на инвестиционный финансовый лизинг. При этом доминируют две группы — «машины и оборудование» и «транспортные средства».
В то же время оперативный лизинг как направление в стране практически отсутствует. По мнению Ассоциации лизингодателей Беларуси, основной причиной неразвитости этого сегмента лизинга являются несовершенство в законодательстве: ограничения на многократную передачу имущества в лизинг.
Однако в текущем году ситуация может измениться. В настоящее время для лизинга Национальный банк, который является регулятором в этой сфере, прорабатывает ряд инициатив.
В частности, планируется разрешить повторный лизинг (передачу в лизинг имущества, ранее приобретенного лизингодателем с целью передачи в лизинг и возвращенного ему лизингополучателем по прекратившему свое действие договору лизинга, не завершенному выкупом предмета лизинга), а также предоставить право лизинговым организациям осуществлять выпуск облигаций, обеспеченных залогом прав (требований) по лизинговым платежам.
В связи с этим подготовлен законопроект «О лизинговой деятельности», предусматривающий в том числе полномочия Нацбанка в части установления дополнительных требований по управлению рисками лизинговых организаций, разрешение повторного оперативного лизинга, возможность одностороннего подписания акта приемки-передачи предмета лизинга при его возврате лизингодателю.
По словам заместителя председателя Правления Нацбанка Дмитрия Лапко, возможность повторной передачи имущества в лизинг позволит решить ряд актуальных для лизинговой отрасли и реального сектора экономики задач. Во-первых, повысится эффективность распоряжения имуществом, находящимся в собственности лизинговой организации после возвращения неплатежеспособными лизингополучателями. Во-вторых, расширится круг потенциальных потребителей имущества (в который войдут не только его покупатели и арендаторы). И, в-третьих, снизится риск лизинговой компании в части сокращения срока лизинга при заключении новой сделки с имуществом.
В 2023 году планируется внести законопроект в Палату представителей и подготовить подзаконные НПА.
Ценные бумаги
Дмитрий Лапко также сообщил о развитии белорусского рынка ценных бумаг на фоне западных санкций. По его словам, одним из важнейших событий на фондовом рынке страны стало успешное размещение в торговой системе Белорусской валютно-фондовой биржи (БВФБ) первых «зеленых» облигаций, эмитированных Минфином. Были привлечены ресурсы резидентов и нерезидентов на сумму 5 млрд российских рублей. Финансирование направлено на разработку и реализацию проектов по экологической реабилитации торфяников, строительство энергоисточников на биотопливе, очистных сооружений, ведение лесного хозяйства.
Кроме того, расширен перечень финансовых инструментов, допускаемых к обращению на БВФБ, за счет включения в него инвестиционных паев и иностранных ценных бумаг. Это позволяет рассчитывать на появление в 2023 году в листинге биржи новых интересных населению акций и облигаций эмитентов из дружественных стран, сказал Лапко.
Зампред Правления Нацбанка также напомнил, что с 23 июля 2023 года вступают в силу изменения в закон «О рынке ценных бумаг», предоставляющие возможность эмитировать биржевые облигации в рамках программ (без необходимости регистрации отдельного проспекта эмиссии на каждый выпуск облигаций) и существенно сокращающие сроки эмиссии и расходы эмитентов.
Кроме того, вводятся также новые виды облигационных инструментов – депозитарные и структурные облигации. Депозитарные облигации, являясь достаточно рисковым инструментом, будут использоваться прежде всего стартапами для привлечения венчурного финансирования на начальных этапах деятельности.
Для специализированных финансовых организаций будут интересны структурные облигации, назначение которых — защита капитала от рыночных изменений определенных показателей, например, динамики инфляции, волатильности процентных ставок и курсов валют, пояснил глава Беларусбанка, сенатор Виктор Ананич.
Внедряются институты квалифицированного инвестора на рынке ценных бумаг, иностранного номинального держателя, представителя владельцев облигаций. Квалифицированными инвесторами помимо банков, профессиональных участников рынка ценных бумаг и страховых организаций также смогут стать физические лица, обладающие необходимой квалификацией.
Недавно Минфин предложил расширить инвестиционные возможности за счет криптовалют. Правда, пока участники рынка цифровых активов ждут продления налоговых льгот. Дело в том, что до недавних пор основные операции с криптовалютами и токенами были освобождены от взимания ряда налогов: операции резидентов ПВТ – от НДС и налога на прибыль, физических лиц – от подоходного налога, все категории плательщиков – от НДС. Данные преференции отражены в декрете N 8 «О развитии цифровой экономики» и действовали до 1 января 2023 года.
Тем не менее все участники рынка криптовалют, осуществляющие свою деятельность в Беларуси, ожидают, что льготы все же будут продлены, иначе осуществление таких операций через белорусские площадки утратит одно из важнейших преимуществ – возможность работать в легальном правовом поле с освобождением получаемых доходов от уплаты налогов. При этом речь идет не только о криптовалютах, но и о токенизированных облигациях, рынок которых стал активно развиваться после запрета на валютные облигации.
Информация об итогах 2022 года на рынке ценных бумаг Беларуси будет опубликована позже. Но вряд ли данные окажутся полными. Во второй половине прошлого года Минфин перестал раскрывать информацию по операциям с государственными облигациями, которые по данным за 6 месяцев 2022 года составляли более 40% белорусского фондового рынка, а с учетом операций на рынке «РЕПО», которые также оказались обнулены и все 50%, подсчитал инвестор и консультант Дмитрий Наривончик. Таким образом, теперь публичная информация об итогах функционирования рынка ценных бумаг касается сделок с акциями, а также облигаций местных займов, банков и предприятий.
