Белорусские власти определили 190 компаний с иностранным капиталом, отдельным акционерам-участникам которых запрещено продавать свои доли. Первоначально это решение вызвало большой резонанс среди инвесторов. Но, как отмечают эксперты, сейчас страсти немного улеглись, поскольку документ не кажется большой проблемой на фоне всего остального. А вот как это аукнется в будущем – тут может быть масса вариантов.
О чем речь
Правительство Беларуси постановлением № 436 от 1 июля определило перечень юридических лиц, участникам (акционерам) которых, являющимися лицами «недружественных» государств, запрещено отчуждать доли/акции. Акции этих компаний блокируются на счетах «депо» их владельцев на основании предписания Министерства финансов о наложении ограничений по распоряжению ценными бумагами. Согласно документу, делается это «для защиты интересов Республики Беларусь».
Составление такого списка было предусмотрено указом от 14 марта 2022 г. № 93 «О дополнительных мерах по обеспечению стабильного функционирования экономики». Перечень «недружественных» государств был утвержден постановлением Совмина от 6 апреля 2022 года № 209. В этот список попали все страны Евросоюза и еще 12 государств.
Всего под ограничения угодили 190 белорусских предприятий с участием иностранного капитала. В перечне больше всего лиц, зарегистрированных в Литве (32), Кипре (24), Польше (23), Латвии (21), Великобритании (13).
На первый взгляд кажется, что компаний в «черном списке» очень много. Но согласно данным Белстата, в 2021 году в Беларуси насчитывалось более 6,2 тысяч организаций с участием иностранного капитала в уставных фондах, в которых работали около 425 тысяч человек, а выручка составила почти 121 млрд рублей. Больше всего совместных и иностранных предприятий создано с участием российского капитала — 2 240. А вот позиции со 2-й по 9-ю занимает как раз бизнес из «недружественных» стран и Украины. На втором месте Литва с 491 предприятием, за ней следуют Кипр (442), Польша (303), Украина (299), Германия (298), Латвия (228), США (187) и Великобритания (172). Только десятое место занимает Китай — 166 предприятий.
Что за 190 фирм
В список включено довольно много разноплановых компаний. Среди них, например, предприятие по производству стройматериалов «Хенкель Баутехник», приборостроительное СП «Цейсс-БЕЛОМО», IT-компания «Эпам Системз», производитель кожгалантерейных изделий «Маттиоли», предприятие по обращению с отходами «Ремондис Минск», производитель роллетных систем и секционных ворот «Алютех», фармацевтическая компания «Фармлэнд», машиностроительный «Лидсельмаш», производитель косметики и парфюмерии «Белита», «Минский международный образовательный центр имени Йоханнеса Рау» и другие известные и не очень компании.
Многие из них создавались с участием белорусского и западного капитала. Поэтому, по мнению ряда экспертов, основной мотив появления списка-190 — это ответ на западные санкции в отношении некоторых белорусских бизнесов. То есть сейчас запретили иностранным инвесторам из «недружественных» стран продавать доли, которые они имеют в белорусских предприятиях.
Вместе с тем в этот перечень не вошли такие крупные и известные компании, как, например, производитель напитков «Кока-Кола Бевриджиз Белоруссия», подконтрольные австрийским инвесторам «Приорбанк», мобильный оператор А1, деревообработчик «Кроноспан», а также производитель «швейцарских электричек» «Штадлер Минск».
Акционеры некоторых компаний, попавших в список, заявляли о желании уйти с белорусского рынка после начала войны в Украине.
В марте совет директоров финской Olvi plc, которой принадлежит 96,4% акций «Лидского пива», принял решение прекратить экспорт в Россию и Беларусь. Позже Olvi объявила, что стремится продать свой бизнес в Беларуси. В итоге «Лидское пиво» попала сразу в два постановления Совмина Беларуси, которые блокируют операции с акциями завода. Впервые — в этом документе.
В марте немецкая компания Duisburger Hafen, управляющая портом Дуйсбурга, приняла решение прекратить работу в Беларуси. Duisburger Hafen имеет долю в 38,9% в ЗАО «Евразийский железнодорожный гейтвэй», которое должно построить бимодальный железнодорожный терминал в китайско-белорусском парке «Великий камень». Также немецкое общество владеет 0,59% «Компании по развитию индустриального парка». Под белорусские санкции попала только первая компания.
В апреле об уходе с белорусского и российского рынков объявила компания Wargaming. Разрабочик передал игровой бизнес в этих странах под управление российской Lesta Studio. Тем не менее минский центр разработки «Гейм Стрим» угодил в перечень. dev.by заметил, что с 1 июля кипрская компания «Варгейминг Груп Лимитед» больше не владеет долями в «Гейм стрим». Новый хозяин — российский бизнесмен и топ-менеджер Wargaming Малик Хатажаев.
Ограничения касаются и нового проекта литовского концерна VMG, который остановил строительство своего предприятия в Светлогорске. Вместе с тем в «черный список» не попали другие белорусские заводы этого инвестора.
Были примеры и другого плана. В мае финско-литовская компания Kesko Senukai вышла из состава акционеров торговой сети ОМА и приостановила работу в Беларуси. А вот датский ритейлер Jysk и вовсе закрыл свои магазины в Беларуси.
Впрочем, по словам экспертов, перечень компаний довольно разношерстный и назвать общие критерии и мотивы включения в этот список довольно сложно.
В список-190 попала нефтяная компания «ЛУКОЙЛ Белоруссия», у истоков создания которой находятся российские бизнесмены Вагит Алекперов и Леонид Федун.
Крупным акционером кондитерских фабрик «Спартак» и «Коммунарка» до их скандального перехода под контроль государства был Марат Новиков. Но с 2012 года семья Новикова, которая осела в США, не может рассчитывать на дивиденды от белорусских фабрик. Впрочем, в списке-190 хватает граждан из стран Евросоюза, которые владеют небольшими пакетами акций в ряде компаний, где крупнейший акционер белорусское государство.
Под ограничения попали и те компании, конечные бенефициары которых белорусы, но зарегистрированы они в других странах, в том числе в офшорных юрисдикциях, таких как Кипр или Британские Виргинские Острова. Так, в списке значится крупнейший белорусской ритейлер «Евроторг». С одной стороны, основатели-акционеры Сергей Литвин и Владимир Василько давно проживают за границей. С другой стороны, ритейлер выходил на международные рынки капитала и размещал еврооблигации.
Интересно и то, что в список вошел застройщик «Дана Астра», основанный сербскими братьями Каричами. Ведь в конце 2020 года эта компания оказалась под западными санкциями.
Участники рынка слияний и поглощений полагают, что руководители некоторых компаний могли сами захотеть по тем или иным причинам оказаться в перечне-190.
Какие мысли у экспертов
— В целом утверждение этого списка ожидалось с момента опубликования указа № 93 в марте и мало для кого стало сюрпризом. Скорее наоборот, немного удивило, что прошло столько времени. Ряд компаний успели благополучно продать доли в белорусских «дочках», — комментирует ilex партнер юридической фирмы Sorainen Максим Сологуб. — Список действительно мог бы быть и длиннее – не одни мы отмечаем, что там нет ряда международных брендов. Эти же 190 компаний – совершенно разного калибра, из разных отраслей, явно разного финансового положения и степени инвестиционной привлекательности. Больше всего удивило, наверное, наличие в нем белорусских обществ с белорусскими участниками, а также совершенно непринужденное раскрытие личностей акционеров в акционерных обществах. Опять же моя теория: список был составлен в результате согласований между исполкомами, профильными министерствами, другими государственными органами и, возможно, в некоторых случаях и самими компаниями и их владельцами. Отчасти поэтому его и готовили так долго.
Максим Сологуб не слышал от инвесторов «сильно эмоциональных реакций» на список, «в отличие от событий конца февраля – начала марта». «Скорее всего, на фоне более насущных проблем – с транспортом, с расчетами, с инфляцией, с нарушением цепочек поставок, — это постановление большого стресса в моменте не добавило», — полагает эксперт.
Вместе с тем бизнес интересуется, какие действия и последствия возможны в будущем.
— Да, ряд клиентов уточняет, а какие действия возможны, и не пострадали ли другие права участников и акционеров, — уточняет Сологуб. — Отвечаем им: постановление не влияет на другие права, не касается управления обществом, выплаты дивидендов, доступа к информации и прочего. Возможна ликвидация. Возможен выход из состава участников общества с ограниченной ответственностью. Возможна продажа различного имущества. Возможна продажа иностранной холдинговой компании (судя по списку, они там среди участников есть). Что касается других вариантов «перехитрить» постановление, я бы не сильно увлекался, как минимум без тщательной оценки юридических и неюридических рисков. Помните, в 2009 году было издано такое постановление № 991, радикально устранявшее посредников в торговле товарами. Припоминаю, что один из коллег-конкурентов за выходные написал небольшую книгу про способы легального обхода его норм. А постановление через пару дней было отменено, как будто его и не было вовсе. Постановление № 436 явно проживет дольше. Запрет установлен абсолютный, исключений и оговорок нет, процедура его установления и отмены никак не урегулирована. Хорошая новость лишь в том, что постановление правительства сравнительно проще и быстрее можно изменить – по сравнению с законами или указами, что отчасти подтверждает судьба упомянутого выше постановления № 991. И я думаю, что список будет меняться.
Максим Сологуб был участником почти всех белорусских инвестиционных форумов за рубежом, которые проводились с 2008 по 2019 годы. Какие дальнейшие варианты работы с инвесторами возможны? Не отвернутся ли окончательно и бесповоротно западные корпорации от Беларуси после ограничения прав собственности?
— Сценариев будущего есть неопределенное множество. Как участнику и свидетелю многолетних усилий белорусского правительства по части улучшения инвестиционного климата, активного привлечения иностранных инвестиций, построения собственной репутации как надежного, конкурентоспособного партнера, наблюдать происходящее печально. Придется потратить много времени и сил, чтобы вернуться хотя бы на позиции десятилетней давности, — полагает партнер Sorainen. — С другой стороны, риск – понятие относительное. При принятии решения, где создавать завод, инвестор смотрит не только на ситуацию в конкретной юрисдикции – он взвешивает специфические риски других стран, коммерческие факторы (стоимость рабочей силы, наличие льгот, длина плеча поставки), последствия еще не закончившейся пандемии, зреющие международные конфликты, и так далее. Ряд успешных инвесторов, включая наших клиентов, пришли в Беларусь с полным пониманием особенностей ведения бизнеса в Беларуси, да еще после иногда довольно противоречивого опыта в других странах. Они, как говорится, «не подписывались» на то, что происходит в белорусском инвестиционном поле сейчас, но еще и не дрогнули настолько, чтобы уходить.
Использование данного материала (полностью или частично) в любой форме и любым способом запрещено правообладателем.
