Многие годы золото воспринималось как один из антикризисных вариантов сбережений, его даже называли «валютой страха». Но в 2021 году цены на этот драгметалл показали худшую динамику с 2015 года. Кроме того, инвесторы стали жаловаться, что золото перестало быть защитой от инфляции. Действительно ли этот желтый металл теряет привлекательность? Что может быть ему альтернативой? И какой золотой запас имеется у Беларуси?

Что случилось?

Источник — https://pixabay.com/

Бурное начало пандемии привело к росту цен на золото до рекордного уровня в 2020 году. Тогда котировки драгметалла пробивали планку в 2000 долларов за унцию.

В течение 2021 года перспектива ужесточения денежно-кредитной политики развитыми странами снизила привлекательность слитков драгметалла. Весь год золото торговалось в узком диапазоне около 1800 долларов за унцию и завершило его в минусе на 3,5%.

По подсчетам сервиса Refinitiv, снижение стоимости золота стало самым значительным с 2015 года, когда котировки металла на COMEX обвалились на 10,4%.  За минувшие семь лет золото дешевело по итогам года лишь еще один раз — на 2,7% в 2018-м. А максимальный прирост был зафиксирован в 2020 году — 24,6%.

Одним из ключевых факторов слабости цен стало отсутствие интереса со стороны финансовых инвесторов, которые имеют решающее значение для роста цен на золото, пишет Bloomberg.  Издание, в частности, отмечает, что в стороне осталась ключевая роль золота как хеджа от инфляции. Металл, который раньше был популярным средством защиты от роста цен среди инвесторов, не смог извлечь выгоду из разгона мировой инфляции в 2021 году.

Какие прогнозы?

Некоторые эксперты ожидают, что в скором времени спрос на золото начнет расти. Например, Эви Хамбро, руководитель глобального подразделения тематических и отраслевых инвестиций компании BlackRock, прогнозирует рост золота в 2022 году за счет влияния реальных процентных ставок, динамики доллара и спроса на активы для хранения капиталов.

В то же время, аналитики JP Morgan прогнозируют снижение цен на золото в дальнейшем по мере восстановления мировой экономики – до уровня 1631 доллар за унцию.

Эксперты Sber CIB обратили внимание, что рост долларовых ставок негативно влияет на динамику золота, так как ведет к росту доходности казначейских облигаций США — конкурентного защитного актива. Кроме того, повышение ставок ФРС означает укрепление доллара, что также ведет к оттоку инвесторов с рынка золота, отмечает РБК.

«Рост доходностей 10-летних казначейских облигаций США до 2,5% в совокупности с укреплением доллара спровоцирует обвал цен на золото», — написали эксперты российского банка в стратегии на 2022 год. Прогноз Sber CIB по золоту на конец 2022 года — 1550 долларов за унцию.

Аналитик UBS Джованни Стауново полагает, что в течение 2022 года давление на котировки золота будут оказывать повышение процентных ставок и снижение инфляции в США. Прогноз UBS по золоту на конец 2022 года — 1650 долларов за унцию.

В 2023–2025 годах эксперты ожидают новый рост цен до 1850–1900 долларов за унцию. Этому, по оценкам Национального рейтингового агентства, будут способствовать увеличение уровня долгосрочной инфляции (золото в этом случае будет востребовано в качестве защитного актива), снижение золотодобычи в Африке, Австралии, США и Канаде в связи с ужесточением экологических требований и возможное ужесточение регулирования рынка криптовалют.

Есть ли альтернатива золоту?

Источник — https://ru.freepik.com/

Инвесторы снизили интерес к золоту в 2021 году. На фоне восстановления экономики они выбирают сырьевые активы, надвижимость и криптовалюту

«В 2021 году рынок реально хеджировал инфляцию при помощи таких сегментов, как недвижимость и инвестиционные фонды недвижимости, а также при помощи акций», — сказала в интервью CNBC трейдер инвесткомпании Laffer Tengler Investments Нэнси Тенглер. По ее мнению, цены на золото могут начать расти, только если доллар продолжит ослабевать. Однако и в этом случае более привлекательными могут оказаться другие драгметаллы, потому что «за ними стоит курс на декарбонизацию планеты и зеленую энергетику».

Эксперты отмечают, что золото реагирует на динамику гособлигаций США, привязанных к инфляции, а цены на промышленные металлы и сырье в 2021 году взлетели благодаря отложенному спросу после COVID-ограничений.

Криптовалюты, особенно биткоин, все чаще встречаются в портфелях инвесторов. В 2020 году Крис Вуд из инвестиционного банка Jefferies, долгие годы выступавший в защиту золота, сократил свои рекомендации по объему вложений в золотые слитки с 50 до 45%, выделив 5 процентных пунктов на биткоин. В ноябре прошлого года он сделал то же самое, увеличив рекомендованную долю биткоина в портфеле до 10%, пишет The Economist.

Скачки цен на биткоин на данный момент могут отпугивать более консервативных инвесторов. Кроме того, аналитики отмечают, что в большинстве развитых стран криптовалюты до сих пор «серая» зона и говорить, что они стали заменой золота, пока рано.

То есть не стоит списывать со счетов желтый металл?

Справедливости ради надо сказать, что нынешняя цена на золото в районе 1840 долларов за унцию является довольно высокой. Она лишь разочаровала инвесторов, рассчитывавших на успешный выход из актива, приобретенного в 2020 году. В 2021 году цены на золото поддерживались спросом со стороны азиатских потребителей ювелирных изделий, а также со стороны центробанков.

Центральные банки по всему миру повысили долю золота в своих активах. Количество драгметалла, купленного кредитными организациями, достигло 36 тысяч тонн, это рекордный показатель с 1990 года. За последние 15 лет доля активов в золоте выросла на 15%, или 4500 тонн. Желание банков покупать золото связывают с глобальным экономическим кризисом 2008 года, снизившим доверие центробанков к доллару.

По расчетам Reuters, доля находящихся в банках запасов золота составляет примерно пятую часть всего когда-либо добытого драгметалла. Но США, Германия, Франция и Италия больше не пополняют золотые запасы, сохраняя ранее накопленное. Больше всего запасов у США — более 8100 тонн, что составляет почти 78% от общего объёма золотовалютных резервов страны. У Германии — более 3300 тонн, или около 74% её золотовалютных запасов.

Среди крупных покупателей золота в последние годы можно выделить Россию, Китай, Турцию и Индию. Несмотря на то что эти страны закупили значительное количество драгметалла за последнее десятилетие, запасов у них всё ещё меньше, чем у США и стран Европы. В частности, в России запасы золота составляют 22% от золотовалютных резервов страны, а Китай хранит в золоте всего 3% своих резервов.

А какой запас золота у Беларуси?

Золотой запас Беларуси за 2021 год прирос на 1,2 тонны. На 1 января 2022 года в закромах страны и зарубежья хранилось 44,4 тонны золота.

Золотой запас – это драгоценные металлы в виде банковских слитков, находящиеся в ведении Нацбанка Беларуси и являющиеся частью Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Беларуси.

Наличие золотого запаса поддерживает доверие резидентов и нерезидентов Беларуси к способности Нацбанка и правительства выполнять свои финансовые обязательства и проводить монетарную политику, говорится в пояснении регулятора. Также драгоценные металлы могут быть использованы в случае необходимости путем их продажи, обмена либо использования в расчетах.

Золотой запас хранится в центральном хранилище Национального банка в Минске, а также размещаются на счетах и в депозитах за рубежом.

На начало 2022 года золотовалютные резервы Беларуси составили 8,425 млрд долларов. Из них монетарное золото – 3,123 млрд долларов, что составляет более трети (37%) от всех резервов.