На II Форуме частного капитала Беларуси Гай Маевский рассказал об особенностях криптовалют и их налогообложения, а партнер Arzinger & Partners Клим Сташевский – об особенностях инвестирования,
в том числе с помощью криптовалюты. 

С технической точки зрения токен – это запись в распределенном реестре, созданном на основе технологии блокчейн и криптографически зашифрованном.

С точки зрения бизнеса токен – это инструмент, который предоставляет его держателю заранее определенный набор прав и привилегий в отношении проекта, бизнеса или программного обеспечения либо прав на выполнение
каких-либо действий.

Основные виды токенов следующие:
— Криптовалюта.
— Utility token – удостоверяет право доступа или пользования ПО, дает доступ к приложениям, возможность воспользоваться подпиской.
— Equity token – аналог ценной бумаги, предоставляет право на долю, прибыль и т.д. Связан с большими рисками, большинство юрисдикций относят этот вид токена к ценной бумаге.
— Product token – удостоверяет права на материальный объект, например золото.
— Loan token – удостоверяет заем и его условия.
— License token – удостоверяет права на получение дохода от использования продукта, программного обеспечения.

При этом токен становится криптовалютой тогда, когда превращается в универсальное средство обмена, например выходит на криптобиржу.

В мире выпущено уже более 1500 криптовалют. Суммарная капитализация рынка криптовалют составляет
около 350 млрд долларов.

Что такое криптовалюта в соответствии с законодательством

В силу Декрета № 8 «О развитии цифровой экономики» криптовалюта – это биткоин, иной цифровой знак (токен), используемый в международном обороте в качестве универсального средства обмена <*>.

Беларусь – одна из первых стран, которая на законодательном уровне определила, что такое токен.
Токен – запись в реестре блоков транзакций (блокчейне), иной распределенной информационной системе, которая удостоверяет наличие у владельца цифрового знака (токена) прав на объекты гражданских прав и (или) является
криптовалютой <*>.

Пример
Компания хочет привлечь инвестиции. Она выходит на ICO, размещает токены и собирает некоторую сумму денег. При этом токен не признается в качестве средства обмена. Когда проект становится популярным, токены повышаются в цене, выходят на криптобиржу. С этого момента можно говорить, что токен стал криптовалютой – средством обмена.

В соответствии с Декретом № 8 валютное законодательство не распространяется на операции физических
и юридических лиц с токенами и криптовалютами. Следовательно, физическое лицо – резидент может открывать счета за рубежом без разрешения Нацбанка для операций с криптовалютами и токенами. Для других целей нужно разрешение. Юридические лица – нерезиденты ПВТ не имеют права проводить расчеты между собой
в криптовалютах. Это допускается только через резидентов ПВТ.

Что такое ICO

ICO – Initial Coin Offering – способ привлечения инвестиций в криптопроект, аналог IPO (публичного размещения акций).

Беларусь одна из первых стран на законодательном уровне установила требования к ICO-проектам.

В мировой практике при проведении ICO, как правило, публикуется whitepaper и (или) иной документ, содержащий условия выпуска и реализации токенов.

Whitepaper – это по сути свод правил, предварительная информация о проекте, аналог проспекта эмиссии. Публикуется, в частности, экономика проекта, стоимость и порядок привлечения инвестиций, размещения токенов.

Токен – это имущественное право, право требования. Он удостоверяет право требования к эмитенту, компании, которая провела ICO. Поэтому в whitepaper указывается обязанность основателя проекта (эмитента токена) перед владельцем токена.

Whitepaper занимает около 20–30 страниц. В соответствии с американской традицией в документ включается краткая информация о рисках, где инвестора предупреждают о возможных рисках, т.к. это высокорисковое инвестирование.

Стандартно 10–15% токенов отходят основателям проекта, часть предлагается инвесторам, какой-то процент закладывается на дальнейшее развитие проекта.

ICO осуществляется на платформе блокчейн, как правило, это Ethereum.

Что надо знать о налоговых аспектах криптовалют

До 01.01.2023 в отношении криптовалют и токенов действует специальный налоговый режим.
Освобождаются от налогов:

1) все доходы от операций физических лиц с криптовалютой. Но таким лицам потребуется подать декларацию
в налоговую;

2) резиденты ПВТ по любым операциям с криптовалютами, токенами, в том числе по майнингу.
Они имеют право проводить ICO по своим же проектам, и обороты по ICO освобождаются от налогообложения.

3) юридические лица – нерезиденты ПВТ в отношении налога на прибыль и налога при УСН только при обмене
одних токенов на другие, но не при продаже криптовалют за фиатные (классические) деньги. Юридические лица – нерезиденты ПВТ с токенами и криптовалютами делать самостоятельно ничего не могут – только
через резидентов ПВТ.

Обратите внимание!
Не облагаются НДС обороты по отчуждению токенов. Это относится в том числе к иностранным организациям, работающим без представительства в Республике Беларусь.

Как осуществляется противодействие легализации средств, полученных преступным путем

Одна из лучших мировых практик в регулировании криптовалют сейчас – применение положений по противодействию легализации средств, полученных преступным путем, и финансирования терроризма.

Участникам, в первую очередь операторам операций с криптовалютами, нужно придерживаться правил противодействия легализации преступных доходов. Для этого необходимо провести идентификацию и верификацию клиента (KYC) и принять меры по противодействию легализации преступных доходов (AML).

Эти мероприятия включают:
– идентификацию и верификацию личности клиента-физлица;
– идентификацию и верификацию бенефициарных владельцев клиентов-юрлиц;
– создание риск-профиля клиента;
– создание риск-профиля операции (в том числе риск-профиль по клиенту, по географии сделки);
– информирование контрольного органа о подозрительной операции;
– возможность блокирования операций;
– регулярный пересмотр политики работы с клиентами;
– выделение compliance officer, который контролирует соответствие деятельности компании всем национальным и международным законам и правилам, профессиональным стандартам, деловой практике и внутренним требованиям;
– необходимость руководствоваться международными стандартами FATF (группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег). С информацией об организации и рекомендациями FATF можно ознакомиться, например, здесь.

В США орган по борьбе с финансовой преступностью (FinCEN) требует проведения AML/KYC для криптобирж, криптообменников, криптокошельков и при ICO.

Европарламент 19.04.2018 проголосовал за проведение реформ в сфере противодействия легализации преступных доходов, приняв новый, более строгий вид регулирования криптовалют – директиву 5AMLD.
В частности, в соответствии с этим документом криптобиржи, криптообменники и сервисы криптокошельков должны внедрить AML-политику.

Что представляют собой сделки с криптовалютами на международном рынке

Верховный Суд США разработал так называемый тест Howey для определения, связана ли операция
с инвестиционным договором. Инвестиционный договор представляет собой разновидность ценной бумаги.
Токен считается ценной бумагой, если отвечает всем критериям, а именно:
– происходит инвестирование денег или иной ценности (в том числе криптовалюты, которая относится к категории «иные ценности»);
– средства инвестируются в общее дело;
– ожидается получение прибыли от инвестиций преимущественно в результате деятельности других лиц.

Анализ объекта для инвестирования

В Беларуси сложилась благоприятная инвестиционная среда, однако инвесторов больше всего интересуют инструменты защиты инвестиций. Чтобы определить, стоит ли инвестировать в определенный объект, нужно проанализировать:
– корпоративные вопросы организации;
– долги и обязательства, особенно документы, которыми они оформлены;
– кому принадлежит IP. Это может быть важно, когда создается уникальный IT-продукт;
– особенности трудовых отношений в организации.

Рассмотрим некоторые способы инвестирования.

Покупка доли в уставном фонде организации

У этого способа есть свои плюсы и минусы.

Плюсы	Минусы
Возможность назначения руководителя	Возможность субсидиарной ответственности участника в случае банкротства компании (кроме участников организаций – резидентов ПВТ)
Возможность контроля оперативной деятельности	Ловушка равного распределения долей в уставном фонде в виде невозможности принять решение в случае разногласий с другим учредителем
Фиксация договоренностей о распределении прибыли	Несовершенство акционерных соглашений (кроме ПВТ)

Выдача займа объекту инвестирования

Заем считается в целом эффективным способом инвестирования. Его основная особенность в том, что есть риск невозврата суммы займа. Другие особенности этого способа инвестирования:
– физлицу-резиденту при выдаче займа нерезиденту на срок, превышающий 180 дней, нужно получить разрешение Нацбанка;
– при получении займа от нерезидента всем субъектам, кроме банков, нужно получить разрешение
Нацбанка в каждом из случаев <*>:
процентная ставка за пользование займом в долларах США или евро превышает 14% годовых;
процентная ставка за пользование займом в случае просрочки его возврата и размер неустойки в сумме превышают 3,65% годовых;
договор займа предусматривает дополнительные платежи, кроме платежей за пользование займом в случае просрочки его возврата (в сумме увеличения размера процентов ), а также платежей по уплате неустойки
(штрафа, пеней));
заем поступает не на счет заемщика;
возврат займа производится не со счета заемщика;
заимодавец зарегистрирован в офшоре.

Заем можно выдавать в криптовалюте (белорусское законодательство этого не запрещает, но практики пока нет). Причем рекомендуем учесть, что нужно:
– условия займа зафиксировать в письменной форме;
– отражать токены в бухучете, если речь идет об организациях;
– идентифицировать вторую сторону займа с точки зрения дееспособности;
– платить налоги с процентов по займу.

Конвертируемый заем

Конвертируемый заем – это заем, который конвертируется в долю в компании при выполнении определенных условий, совершении определенных действий. Так, условия конвертируемого займа могут предусматривать, что если компания в определенный срок выходит на IPO, то заем конвертируется в долю, пропорциональную сумме займа.

Особенности этого вида инвестирования <*>:
– может использоваться только резидентами ПВТ;
– при наступлении предусмотренных договором займа обстоятельств или совершении оговоренных в договоре действий заемные деньги превращаются в акции (долю в уставном фонде) компании;
– договор может предусматривать невозврат суммы займа;
– заемщик обязуется вернуть заимодавцу выданную сумму (сумму займа) вместо акций, доли либо ее части, уплатить проценты за пользование займом, если все это предусматривает договор.

SAFE (Simple agreement for future equity) – простое соглашение о будущем капитале

Данный финансовый инструмент схож с конвертируемым займом, но в этом случае не определяется срок возврата суммы инвестиций, процентов за пользование деньгами.

Как и в случае конвертируемого займа, при Safe деньги превращаются в акции (долю в уставном фонде)
при наступлении обстоятельства, оговоренного соглашением. Если обстоятельство не наступило, например стартап прогорел, деньги инвестору не возвращаются.

Вложения в ICO

Чтобы получить представление об эффективности такого вложения, нужно проанализировать статистику.
Согласно ей на Token Data в 2017 г. деньги через ICO собирали 902 проекта. Из них:
– 142 не смогли привлечь достаточно средств;
– 276 смогли получить деньги, которые присвоили или постепенно прекратили работу;
– 113 проектов прекратили поддержку в соцсетях или обладают слишком малым числом единомышленников.

Таким образом, можно считать мертвыми около 59% проектов, запущенных в 2017 г.

ICO в Беларуси могут провести только резиденты ПВТ с соответствующим видом деятельности для собственных нужд и операторы криптоплатформ (криптобиржи) для всех желающих. Однако сегодня криптобирж, зарегистрированных в нашей республике, нет.