Вопрос: Вправе ли некоммерческая организация выступать в качестве эмитента корпоративных облигаций?

Ответ: Да, вправе при наличии определенных положений.

Под эмитентом <*> понимается юридическое лицо Республики Беларусь, осуществляющее эмиссию эмиссионных ценных бумаг и несущее от своего имени обязательства перед владельцами эмиссионных ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных этими эмиссионными ценными бумагами. При этом облигации являются эмиссионными ценными бумагами <*>.

Если исходить из указанного определения, то эмитентами облигаций могут выступать юридические лица, т.е. как коммерческие, так и некоммерческие организации, что следует из анализа понятия «юридическое лицо» <*>.

Отметим, что определение понятия «корпоративные облигации» в законодательстве о ценных бумагах отсутствует. Хотя, исходя из логики, такое понятие следовало бы применять в первую очередь к коммерческим организациям. Вместе с тем применительно к рассматриваемому вопросу понятие «корпоративные облигации» следует рассматривать в контексте понятия «облигация», а раз так, то эмитентов таких облигаций следует определять также исходя из понятия, закрепленного в абз. 42 ч. 1 ст. 1 Закона N 231-З.

Вместе с тем в отношении возможности эмиссии облигаций некоммерческими организациями законодатель сделал отдельную оговорку. Так, эмиссия облигаций некоммерческими организациями допускается только в случаях, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь о ценных бумагах <*>. То есть если исходить из анализа норм Закона N 231-З <*> в совокупности, то получается, что для того, чтобы некоммерческой организации можно было выступать в качестве эмитента облигаций, необходимо, чтобы законодательные акты Республики Беларусь о ценных бумагах напрямую предусматривали такую возможность в своих нормах.

Отметим, что в настоящий момент законодательство такой возможности не предусматривает.